暴遑
2018-04-03 06:38:07

LONDON (Reuters) - การลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินโลกเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยติดลบช่วยกระตุ้นการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ แต่พวกเขามีความเสี่ยงในการปรับตัวลดลงเนื่องจากโลหะและน้ำมันร่วงลง

โกโก้ cobs จะแสดงที่ฟาร์มใน Piedra de Plata, เอกวาดอร์ 4 มิถุนายน 2016 REUTERS / Guillermo Granja / ไฟล์รูปภาพ

ภัยคุกคามของนักลงทุนที่สูญเสียสต็อกสินค้าของพวกเขาได้เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากกองทุนเก็งกำไรได้กลายเป็นที่โดดเด่นและนักลงทุนระยะยาวยิ่งหลีกเลี่ยงเซกเตอร์

$ 51 พันล้านได้ย้ายไปลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ในช่วงเจ็ดเดือนแรกของปีซึ่งเป็นปีที่มีมูลค่ามากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2009

นักลงทุนพยายามที่จะใช้ประโยชน์จากการฟื้นตัวในปีนี้ในหลาย ๆ ตลาดหลังจากดัชนี CRB ของ Thomson Reuters / Core Commodity ซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ 19 ดัชนี TRJCRBTR ลดลงครึ่งหนึ่งตั้งแต่ปี 2554

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวลดลงมาหลายปีเนื่องจากการเติบโตที่ไม่แน่นอนของผู้บริโภคชั้นนำของจีนในขณะที่ราคาน้ำมันและโลหะอื่น ๆ ที่ล้นตลาดพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ดัชนีราคาพุ่งขึ้นสูงสุดในปีนี้ในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 11% แต่นับตั้งแต่นั้นมา ปีที่แล้วมันลดลง 23%

“ ความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ในปีนี้เป็นเชิงกลยุทธ์และหากระดับสินทรัพย์ยังคงสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังซึ่งเราคิดว่าไม่น่าเป็นไปได้ดังนั้นการไหลออกจะกลับมาดำเนินต่อไปได้” Kevin Norrish หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้า

ส่วนหนึ่งของความกังวลคือกระแสเงินสดที่หลั่งไหลมาจากนักลงทุนมีความสุขที่ได้ย้ายเข้าและออกจากตลาดมากกว่าผู้จัดการพอร์ตบำนาญที่มองหาตำแหน่งระยะยาว

“ มีการหลีกเลี่ยงการวางกลยุทธ์ทั่วไปในระยะยาวโดยกองทุนบำเหน็จบำนาญขนาดใหญ่และนักลงทุนระยะยาวอื่น ๆ ” Norrish กล่าวเสริม

เมื่อปีที่แล้วภาคการลงทุนได้รับเงินไหลเข้า 39.5 พันล้านดอลลาร์ในครึ่งปีแรกเท่านั้นที่จะหลั่งไหล $ 45.9 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีหลังเพื่อสิ้นปีนี้โดยมีเงินไหลออกสุทธิ 6.3 พันล้านดอลลาร์

Aakash Doshi จาก Citi ซึ่งเป็นผู้ติดตามกระแสการลงทุนของสินค้าโภคภัณฑ์ในเดือนกันยายนน่าจะเป็นช่วงเวลาที่ความอ่อนแอตามฤดูกาลของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

“ ด้วยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีแนวโน้มที่จะซื้อขายในแนวไซด์หรืออาจจะปรับตัวลงเล็กน้อยในระยะสั้นการไหลของดัชนีแบบพาสซีฟต่อเนื่องอาจจะเริ่มขึ้นในเดือนกันยายน "เขากล่าวในบันทึกย่อ

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นมากกว่า 80% นับตั้งแต่แตะระดับต่ำสุดในรอบ 12 ปีในปลายเดือนมกราคม แต่ได้พยายามที่จะเข้าถึงจุดสูงสุดใหม่เมื่อไม่นานมานี้

นักลงทุนกะ

ประเภทของนักลงทุนที่นำเงินสดเข้าสู่สินค้าโภคภัณฑ์ได้เปลี่ยนไปนับตั้งแต่ช่วงเวลาที่เฟื่องฟูเมื่อภาคเศรษฐกิจได้รับการขนานนามว่าเป็นวิธีการกระจายพอร์ตการลงทุนระยะยาวเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและการเปิดรับตลาดเกิดใหม่ที่เติบโตสูง

ในขณะนั้นกองทุนบำเหน็จบำนาญและนักลงทุนระยะยาวอื่นรีบซื้อหุ้นกลุ่มดัชนีน้ำมันครอบคลุมน้ำมันการเกษตรและโลหะในจังหวะเดียว

หลายคนไม่สนใจเมื่อภาคไม่เพียง แต่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า แต่เริ่มเคลื่อนไหวควบคู่กับภาคอื่น ๆ หลังจากวิกฤตการเงินโลก

เพียงตอนนี้หลังจากหลายปีของความพยายามของธนาคารกลางในการฟื้นฟูอัตราเงินเฟ้อเล็กน้อยโดยการผลักดันอัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ให้อยู่ในระดับที่ไม่มากหรือน้อยก็คือการลงทุนที่เริ่มมีการเปลี่ยนแปลง” ผมสังเกตเห็นการฟื้นตัวของดอกเบี้ยในสินทรัพย์ทุกประเภท สินทรัพย์ทางการเงิน” ฟรานเซสฮัดสันนักยุทธศาสตร์เฉพาะเรื่องระดับโลกของการลงทุนในสินทรัพย์แบบหลากหลายที่ Standard Life Investments กล่าว

“ ความสนใจที่มีการต่ออายุในสินค้าโภคภัณฑ์มีแรงผลักดันบางอย่างที่เหมือนกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเป็นเวลานานขึ้นหรือติดลบช่วยลดค่าเสียโอกาสในการถือครองสินค้าโภคภัณฑ์”

Standard Life ชอบโครงสร้างพื้นฐานอสังหาริมทรัพย์และความเป็นส่วนตัวของสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ฮัดสันมองว่าภาคนี้เป็น "ที่จอดรถระยะสั้นที่ดี" สำหรับนักลงทุนจำนวนมาก

การพังทลายของข้อมูลบาร์เคลย์แสดงให้เห็นว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเงินร้างดัชนีแลกเปลี่ยนได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนในระยะยาวและเปลี่ยนไปแลกเปลี่ยนกองทุนซื้อขาย (ETF) ซึ่งส่วนใหญ่ใช้โดยนักเก็งกำไรระยะสั้น

นักลงทุนที่ย้ายเข้าและออกจากตลาดสินค้าโภคภัณฑ์พบว่า ETP มีความยืดหยุ่นมากขึ้นโดยนำเสนอผลิตภัณฑ์แต่ละชนิดเช่นน้ำมันดิบเบรนท์และทองคำ

จากปี 2010 ถึง 2012 ดัชนีสว็อปมีเงินไหลเข้า 119.6 พันล้านเหรียญสหรัฐโดย ETPs มีมูลค่าถึง 31 พันล้านเหรียญสหรัฐ แต่นั่นกลับมาแล้วตั้งแต่ปี 2014 มีการไหลออกของดัชนีมูลค่า 26.8 พันล้านเหรียญสหรัฐขณะที่ ETP มีรายได้ 37.9 พันล้านเหรียญ

การรายงานโดย Eric Onstad; แก้ไขโดย Ruth Pitchford

มาตรฐานของเรา: